Brexit gekte

24-6-2016 Baarn, wat een dag. Met verhoogde cashposities zitten we door deze historische dag. De Britten stappen op, het mediacircus barst los, de beurzen openen 10% lager en herstellen zich in de middag, de pond zakt tot het laagste punt in dertig jaar, de Deutsche Bund (tienjaars Duitse staatslening) op all-time-high 168.86% ofwel een effectieve rente van -0.17%(!). Cameron neemt ontslag, en nog meer van dat.

Markten
De aandelen in onze shortlist houden zich sterk en tonen zelfs wat winsten, ze hebben dan ook relatief weinig exposure aan de UK. De obligaties zijn koersvast en tonen een dagelijkse gang van zaken. Mark Carney, president van de BOE geeft aan dat de bank het systeem zal ondersteunen waar nodig met een extra 250 miljard GBP en met interventies in valuta's. Het vooruitzicht op renteverhogingen is van de baan, renteverlagingen worden besproken. Christine Lagarde, president van het IMF ondersteunt het beleid van de BOE. De media ontloopt het dreigende writers-block in geval van een Bremain, er wordt alweer gespeculeerd op de volgende exit en alles wat niet goed is wordt de komende dagen driftig genoteerd.

What's next
Nadelen zijn uitvoerig beschreven, maar voordelen bestaan ook. De GBP is op z'n goedkoopst in dertig jaar, een flinke marge voor extra exportkosten door Brexit. De EU zal nog meer gemotiveerd zijn om succesvol te zijn. Besmetting van het 'Exit-virus' gaat minder makkelijk voor overige EU landen met Euro valuta en zeker voor landen met aanzienlijke steunprogramma's. De bedrijvigheid en omzet uit de UK zal zich mogelijk verplaatsen naar Europa, wat goed voor de EU is.

Echter de UK zal er ook alles aan doen om te tonen dat het sterker op zichzelf staat. Het bedrijfsleven vindt hoe dan ook zijn weg, Brexit of niet, sancties of niet (Rusland). De UK heeft een sterk en gezond bedrijfsleven, daarbij opereert een flink aantal bedrijven als international en realiseert de omzet dus buiten de UK. De UK heeft eigenlijk altijd met een half been buiten boord gestaan en stapt dan ook relatief makkelijk van boord.

Herpakken
Nieuwe handelsafspraken geven nieuwe scherpte en concurrentieposities aan het zakenleven, heeft u ooit een nieuwe handelsafspraak gemaakt die slechter was? En mogelijkheid tot concurrentie is belangrijk voor gezondheid van het bedrijfsleven en economie. We gaan er vanuit dat deze bladzijde uit de geschiedenis is onderschreven en de markt zichzelf snel herpakt. In aanloop van het referendum en tijdens de uitslag zal de meeste volatiliteit zijn geweest.

We hebben nog aardige cashposities in de portefeuille waarvoor we interessante bedrijven in het vizier hebben, we wachten met investeren tot we de meeste turbulentie achter de rug hebben en het zomerreces aanbreekt.