Klimaatverandering heeft de afgelopen 10 jaar geleidt tot een aanzienlijke stijging van natuurrampen, zoals droogte, bosbranden, overstromingen en zware stormen. De schade die daarbij wordt aangericht is bijna verdubbeld in vergelijking tot de jaren ervoor. Er zijn niet alleen meer natuurrampen, maar ze zijn ook heftiger geworden. Denk bijvoorbeeld aan de enorme bosbranden rondom Los Angeles begin dit jaar. Je kunt je tot op zekere hoogte verzekeren tegen de schade van natuurrampen. Je zou zeggen dat met de toename van die schade de koersen van herverzekeraars gedaald zijn. Het tegendeel is waar!
Mensen, bedrijven en overheden gaan zich meer verzekeren
tegen de schade van eventuele natuurrampen. Dat is voor herverzekeraars zeer profijtelijk want het ingelegde premie inkomen door klanten steeg fors de afgelopen jaren. En de uitkeringen die ze moeten doen bij opgetreden schade weten ze met uitgekiend risico-systemen beheersbaar te houden. Bovendien wordt lang niet alle schade vergoed. Dat geldt bij schade van extreem natuurgeweld of de premies om je daartegen te verzekeren zijn zeer hoog.
Hannover Re
De wereldwijde markt van herverzekeraars is enorm. Vorige jaar bedroeg de totale markt al ruim $600miljard en de verwachting is dat in 2030 de $1 biljoen gepasseerd wordt. De 3 grootste spelers komen uit Duitsland en Zwitserland. Munich Re is de marktleider, het Zwitserse Swiss Re de nummer 2 en Hannover Re, neemt de derde plaats in. Helliot met haar stormvast beleggen concept moet natuurlijk een letterlijk stormvast aandeel in portefeuille hebben, en dat is Hannover Re. Dit aandeel begon deze eeuw met een koers van EUR26. Inmiddels is deze gestegen tot een indrukwekkende EUR266.
Financiële prestaties van Hannover Re
Hannover Re is het grootst bij het verzekeren van vastgoed en ongevallen, 71% van de totale omzet. Daarnaast is het bedrijf ook actief op het gebied van zorgherverzekeringen. Noord-Amerika is met 42% de grootste afzetmarkt. De omzetontwikkeling is gestaag: 23,5mrd in 2020 en 28,5mrd in 2024. Het belangrijkste cijfer, de geïnde premies stegen van 21,3mrd in 2020 naar 26,4mrd afgelopen jaar. Daarentegen steeg het totaal aan schade-uitkeringen, claims en reserves van 16,7mrd naar 21,7mrd in 5jaar tijd. Al deze cijfers leiden tot een winst per aandeel van 19,3 nu, dat in 2020 nog 7,3 bedroeg. Samen met een 4% dividend levert dat een mooie prestatie op, hetgeen we dus duidelijk zien in de aandelenkoers.
Waar ligt een mogelijk buy the dip niveau?
Dat is allemaal fraai. Maar wat moeten we nu met een aandeel dat de afgelopen 3 jaar al 70% gestegen is bij aandelenmarkten die op all-time highs staan? Ik geef bij een dergelijk groeiaandeel altijd de voorkeur aan buy een dip strategie. Er ligt een behoorlijk technische steun rond de EUR 245, 7% onder de huidige 266. In het geval van zeer forse stormen op de markt, zou EUR 214 als richtpunt voor instappers kunnen fungeren. En we weten na deze column als er 1 bedrijf is dat goede zaken bij stormen kan doen is het herverzekeraar Hannover RE. Hoe vaker natuurgeweld, hoe vaker mensen zich willen verzekeren.
Drs. Michael Broeders
Partner Helliot Vermogensbeheer
